Цены на золото бьют рекорды: совсем недавно драгметалл впервые взял отметку в 4000 долларов за унцию, а аналитики уже ждут 5000 Что происходит? Стоит ли покупать золото? И выгодны ли такие цены России?
Что случилось?
Цены на золото продолжают бить исторические рекорды. 15 октября стоимость декабрьского фьючерса на драгоценный металл на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) поднялась на 1,12%, на пике достигнув отметки 4210 долларов за тройскую унцию — очередного максимума. С начала 2025 года цена актива выросла уже более чем на 50%, в 2024-м — на 27%. И эксперты не ожидают изменения тренда в ближайшее время: уже в 2026 году золото может преодолеть символический рубеж в пять тысяч долларов за унцию.
Аудиоверсию этого текста слушайте на «Радио Медуза»
Впечатляет! И почему же драгметалл так дорожает?
Все последние годы рост цен на золото отражает сомнения инвесторов в стабильных перспективах мировой экономики. Сильным триггером этих настроений стал Дональд Трамп. После возвращения республиканца в Белый дом США провоцируют у участников рынка все новые тревоги, в первую очередь связанные с угрозой глобальной торговой войны, — и золото постоянно укрепляет свой статус «тихой гавани», актива, в котором можно относительно спокойно пережить кризисные времена.
Но ожесточенной глобальной торговой войны ведь не случилось. Почему тогда золото продолжает бить рекорды?
Потому что новые поводы для потенциальной дестабилизации рынка все равно продолжают возникать и накапливаться.
- Так, 10 октября Трамп пригрозил Китаю введением дополнительных 100-процентных пошлин на широкий круг импортируемых товаров — в ответ на санкционирование экспортного контроля над поставками редкоземельных металлов. Очередной виток торгового конфликта двух сверхдержав обвалил мировые биржевые индексы. А 14 октября они обменялись новыми выпадами: Китай отказался закупать американскую сою, а США ответили угрозой остановки продаж растительного масла. Хотя до 1 ноября, когда новые фронтальные пошлины должны вступить в силу, у сторон еще есть шанс договориться о компромиссе.
- Среди текущих факторов в пользу удорожания золота эксперты также выделяют ожидание понижения процентной ставки Федеральной резервной системы США в октябре. Это решение может понизить доходность американских облигаций и снизить их привлекательность в глазах инвесторов. А лучшей альтернативой с точки зрения надежности выглядят как раз драгметаллы.
- Еще один связанный с США риск, отражающийся в росте цен на золото, — проволочка с принятием конгрессом бюджета на новый финансовый год. С 1 октября в стране продолжается так называемый шатдаун: федеральные органы власти и другие государственные учреждения впервые за семь лет частично приостановили работу из-за отсутствия разрешения на текущие расходы. Сотрудники «пострадавших» ведомств и организаций ушли в неоплачиваемые отпуска; некоторым критически важным работникам приходится временно трудиться без зарплаты. Хотя конгресс в обозримой перспективе наверняка все же найдет компромисс по бюджету, нынешние проблемы тоже отражаются в настроениях бегущих в золото инвесторов.
Выходит, в рекордном росте цен на золото «виноваты» только США?
Нет, конечно, нестабильность — это глобальная проблема. Например, эксперты как факторы удорожания драгметаллов выделяли также политические кризисы во Франции и Японии.
- В европейской стране в октябре случилась очередная отставка премьер-министра — спустя всего 27 дней после вступления в должность ее покинул Себастьян Лекорню. Его правительству так и не удалось договориться с оппозицией по расходам бюджета, что усилило опасения инвесторов в способности французских властей обуздать рекордный в еврозоне бюджетный дефицит.
- В Японии в отставку также ушел премьер — Сигэру Исиба. Свое решение он объяснил желанием предотвратить раскол в партии. И теперь правительство может впервые в истории страны возглавить женщина — председатель правящей Либерально-демократической партии Санаэ Такаити.
А кто скупает золото в период такого бурного роста цен?
Эксперты часто выделяют как основного игрока, разгоняющего этот рост, центральные банки стран с развивающейся экономикой и особенно стран, у которых напряженные отношения с Западом. Все они, вкладываясь в золото, стремятся снизить зависимость от доллара США.
В том же заинтересованы инвесторы, которые диверсифицируют свои сбережения и перекладывают средства в специальные биржевые фонды, обеспеченные драгметаллом (ETF). В сентябре ежемесячный приток средств в такие ETF стал рекордным за последние три года.
Золото благодаря этому осенью превратилось во второй по значимости резервный актив в мире после доллара, обогнав евро.
И до каких же пределов этот рост может продолжиться?
Большинство аналитиков ожидают, что рост цен на золото продолжится в ближайшие месяцы и в следующем году.
Так, экономисты Bank of America (BofA) прогнозируют, что драгметалл в 2026-м подорожает до пяти тысяч долларов за унцию, а средняя цена по году составит 4,4 тысячи. В первую очередь этой динамике будет способствовать политика администрации США, отметили в BofA.
Аналитики Goldman Sachs также ожидают повышения цен в 2026-м — до 4,9 тысячи к декабрю и 4525 долларов в среднем по году.
Есть и обратные мнения. Например, экономисты Citi Research прогнозируют, что в 2026-м средняя цена золота составит 3250 долларов за унцию, что ниже ожиданий по 2025-му (3,4 тысячи долларов).
С другими прогнозами экспертов можно ознакомиться в материале Reuters.
Кстати, дорожает только золото — или и другие драгоценные металлы?
И другие тоже. Прежде всего, серебро. 14 октября этот драгметалл, который примерно по той же логике, что и золото, рассматривается инвесторами как защитный актив, взял исторический максимум стоимости в 53 доллара за унцию. Серебро также сталкивается с риском физического дефицита слитков и угрозой пошлин на импорт в США со стороны администрации Трампа. Так или иначе, как отметило агентство Bloomberg, таким дорогим драгметалл не был с 1980 года, когда братья Банкер и Герберт Ханты, выходцы из богатой американской семьи нефтепромышленников, попытались провернуть глобальную спекуляцию и скупить все серебро мира.
Стоит ли при нынешнем уровне цен вкладываться в золото?
Если вы заинтересованы в таком вложении как частный инвестор, то стоит взвесить и учесть все риски.
Да, по данным Банка России, в 2024 году, как и в сентябре 2025-го, золото было самым доходным финансовым активом на российском рынке. И согласно отчету Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC), драгметалл пользуется у граждан РФ высоким спросом: в прошлом году они закупили рекордный его объем в форме ювелирных изделий, слитков и монет — 75,6 тонны.
Но в то же время эксперты отмечают, что золото, очевидно, проходит пиковый период стоимости и в перспективе возможна коррекция нынешних уровней. Так что инвестировать в актив с целью быстрого заработка они не рекомендуют. Но золото остается надежным вариантом для диверсификации вложений, и иметь его в своем портфеле в принципе может быть правильной стратегией. О том, какие способы купить золото есть у российских инвесторов, можно прочитать, например, здесь.
Ну а России в целом рост цен на золото выгоден или нет?
Скорее да. Как отмечает издание РБК, во-первых, в золоте хранится примерно треть резервов ЦБ РФ стоимостью, эквивалентной примерно 300 миллиардам долларов. Во-вторых, за счет продаж золота Минфином из Фонда национального благосостояния частично покрывается дефицит бюджета. Наконец, в-третьих, высокие цены выгодны российским золотодобывающим компаниям, которые торгуют активом на мировых биржах.
«Медуза»